영국 《파이낸셜타임스》에 따르면 Anthropic의 미국 고객들은 가장 강력한 AI 도구를 대체하기 위해 더 저렴한 대안을 사용하고 있다. 이는 사상 최대 규모의 IPO를 앞두고 있는 Anthropic의 고비용 사업 모델에 의문을 제기한다.
결제 기업 Ramp가 7만 개 기업의 지출을 분석한 데이터에 따르면, Anthropic의 가장 크고 비싼 모델인 Fable 5는 출시 두 달여 만에 전체 지출의 약 11%만 차지했으며, 그 비중도 안정되는 추세다.
이는 기업 고객이 기본적으로 가장 강력한 모델을 사용하던 패턴을 깨뜨렸다. Anthropic의 애널리스트와 투자자들은 이러한 변화가 주로 Fable의 높은 가격과 기존 모델로도 대부분의 업무 수요를 처리할 수 있다는 사실에서 비롯됐다고 말했다.
이러한 전환이 계속되면 프런티어 연구소의 사업 모델이 근본적으로 바뀔 수 있다. 지금까지 이들 연구소는 수십억 달러에 이르는 개발 비용의 대부분을 더 크고 복잡한 모델을 훈련하는 데 투입해 왔다.
“대부분의 사람은 프런티어 영역에서 운영할 필요가 없습니다.”라고 Accel의 파트너 마일스 클레먼츠(Miles Clements)는 말했다. Accel은 Anthropic에 거의 10억 달러를 투자했다(주: 현재 환율로 약 67억 2,900만 위안). 그는 고객들이 프런티어 모델만 선택하던 시기는 “지속되는 시대가 아니다”라고 덧붙였다.
클레먼츠는 지능 측면의 돌파구가 질병 치료와 같은 기업의 가장 야심 찬 약속을 실현하고 최고의 연구자들을 유치하는 데 여전히 중요하지만, 점점 더 전시용 성과가 될 것이라고 말했다.
Fable 5의 6월 초 출시는 트럼프 행정부의 개입으로 차질을 빚었다. 트럼프 행정부는 국가 안보 우려를 이유로 Anthropic에 해당 모델의 철회를 강요했다.
미국 정부가 7월 1일 재출시를 승인한 이후 Fable에 대한 접근이 추가로 제한될 것이라는 우려는 잦아들었다. 애널리스트와 투자자들에 따르면 정치적 불확실성은 가격과 성능에 비해 고객의 모델 선택을 좌우하는 부차적인 요인이 됐다.
Fable의 수요가 감소하고 이전 프런티어 제품보다 보급 속도도 느려지면서 IPO를 앞둔 Anthropic의 불확실성이 커졌다. 투자자들은 이번 IPO로 이 그룹의 기업 가치가 2조 달러(현재 환율로 약 13조 4,600억 위안) 이상에 이를 것으로 예상하며, 이르면 다음 달 진행될 가능성이 있다.
Anthropic의 7월 매출은 투자자들의 가장 낙관적인 예상치를 밑돌았다. 투자자들은 연환산 매출이 800억 달러(현재 환율로 약 5,383억 2,900만 위안)를 넘어설 것으로 예상했다. Anthropic은 지난주 주주들에게 지난달 매출이 연환산 기준 650억 달러(현재 환율로 약 4,373억 9,200만 위안)에 달했다고 밝혔다. 이는 5월의 470억 달러(현재 환율로 약 3,162억 6,800만 위안)보다 높은 수치다.
그럼에도 CEO 다리오 아모데이(Dario Amodei)가 이끄는 이 스타트업은 놀라운 속도로 성장하고 있으며, 연초 이후 매출이 거의 7배 증가했다.
사정에 정통한 관계자들에 따르면 Anthropic은 올해 2분기에 처음으로 조정 후 영업이익을 기록했으며, 투자자들에게 3분기에도 다시 흑자를 낼 가능성이 높다고 밝혔다. 또한 연간 10만 달러(현재 환율로 약 67만 3,000위안) 이상을 지출하는 고객이 6,000곳에 달한다고 투자자들에게 전했다.
기업들은 모델을 더 효율적으로 사용해 AI 지출을 억제하려 하고 있다. 중국과 다른 지역에서 등장한 저렴한 오픈소스 가중치 모델은 고객에게 미국 선도 연구소를 대체할 더 많은 선택지를 제공했다.
한편 샘 올트먼(Sam Altman)의 OpenAI가 2026년 대부분의 기간 동안 하락세를 보인 뒤 따라잡고 있다는 징후도 나타났다. 사정에 정통한 관계자들에 따르면 ChatGPT 개발사인 OpenAI의 이번 분기 현재 연환산 매출은 35% 급증해 이미 400억 달러(현재 환율로 약 2,691억 6,500만 위안)를 넘어섰다. 7월 출시된 GPT 5.6이 연초의 부진한 출발 이후 회사 실적을 끌어올렸다.
GPT 5.6의 가격은 Fable 5보다 크게 낮다. Ramp에 따르면 Anthropic 자체 모델인 Opus 5는 더 작지만 강력하고 가격이 저렴한 모델로, 7월 말 출시 이후 기업 지출 측면에서 이미 Fable을 앞질렀다.
Anthropic의 매출 성장은 6월 미국 정부가 Fable의 출시를 제한하기로 결정하면서 타격을 입었지만, 이후 반등했다.
Ramp의 수석 이코노미스트 아라 하라지안(Ara Kharazian)은 트럼프 행정부가 시행한 데이터 보존 규정도 Fable 도입을 가로막았다고 말했다.
하라지안은 향후 몇 달간 이 회사의 궤적을 예측하는 것은 사실상 불가능한 일이라고 말했다. “이전 추세를 바탕으로 추론한다면 Anthropic이 시장을 지배할 것으로 예상할 것입니다. 하지만 (OpenAI의 최신 모델이) 워낙 뛰어나고 Fable의 성능이 좋지 않기 때문에 결과는 정반대입니다.”라고 그는 덧붙였다.