Theo Financial Times của Anh, các khách hàng Mỹ của Anthropic đang sử dụng những lựa chọn thay thế rẻ hơn thay cho công cụ AI mạnh nhất của công ty. Điều này đặt ra nghi vấn về mô hình kinh doanh chi tiêu lớn của Anthropic trước thời điểm công ty được dự đoán sẽ tiến hành đợt IPO lớn nhất từ trước đến nay.
Dữ liệu chi tiêu của 70.000 công ty do nền tảng thanh toán Ramp thu thập cho thấy Fable 5, mô hình lớn nhất và đắt nhất của Anthropic, chỉ chiếm khoảng 11% tổng chi tiêu hơn hai tháng sau khi ra mắt và đang có xu hướng đi ngang.
Điều này phá vỡ xu hướng người dùng doanh nghiệp mặc định sử dụng mô hình mạnh nhất. Các nhà phân tích và nhà đầu tư của Anthropic cho rằng sự thay đổi này chủ yếu bắt nguồn từ mức giá cao của Fable cũng như thực tế rằng các mô hình cũ có thể đáp ứng phần lớn nhu cầu kinh doanh.
Nếu sự chuyển dịch này tiếp diễn, nó có thể làm thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh của các phòng thí nghiệm tiên phong. Cho đến nay, các phòng thí nghiệm này dành phần lớn khoản chi hàng tỷ USD cho việc phát triển để huấn luyện những mô hình lớn hơn và phức tạp hơn.
“Phần lớn mọi người không cần vận hành ở biên giới công nghệ,” Miles Clements, đối tác của Accel, cho biết. Accel đã đầu tư gần 1 tỷ USD vào Anthropic (lưu ý: theo tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 67,29 tỷ nhân dân tệ). Ông nói thêm rằng giai đoạn khách hàng chỉ chọn các mô hình tiên phong “không phải là một thời kỳ lâu dài”.
Clements cho biết những đột phá về trí tuệ vẫn rất quan trọng để hiện thực hóa các cam kết lớn nhất của công ty, chẳng hạn như chữa khỏi bệnh tật, cũng như thu hút những nhà nghiên cứu giỏi nhất, nhưng các mô hình này sẽ ngày càng trở thành sản phẩm trưng bày.
Fable 5 ra mắt vào đầu tháng 6 nhưng đã bị chính quyền Trump can thiệp. Chính quyền này buộc Anthropic rút lại mô hình với lý do lo ngại về an ninh quốc gia.
Kể từ khi chính phủ Mỹ phê duyệt việc đưa mô hình trở lại hoạt động vào ngày 1 tháng 7, những lo ngại về việc tiếp tục hạn chế quyền truy cập vào Fable đã giảm bớt. Theo các nhà phân tích và nhà đầu tư, so với giá cả và hiệu năng, bất ổn chính trị đã trở thành yếu tố thứ yếu trong việc thúc đẩy khách hàng lựa chọn mô hình.
Nhu cầu đối với Fable đã giảm, trong khi tốc độ phổ biến cũng chậm hơn các sản phẩm tiên phong trước đây, làm gia tăng sự bất định đối với Anthropic trước IPO. Các nhà đầu tư dự kiến đợt IPO này sẽ đưa định giá tập đoàn lên 2 nghìn tỷ USD (theo tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 13,46 nghìn tỷ nhân dân tệ) hoặc cao hơn, và có thể diễn ra sớm nhất vào tháng tới.
Doanh thu tháng 7 của Anthropic thấp hơn kỳ vọng lạc quan nhất của các nhà đầu tư. Trước đó, họ dự đoán doanh số thường niên hóa của công ty sẽ vượt 80 tỷ USD (theo tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 538,329 tỷ nhân dân tệ). Anthropic nói với các cổ đông vào tuần trước rằng doanh thu thường niên hóa của tháng trước đạt 65 tỷ USD (theo tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 437,392 tỷ nhân dân tệ), cao hơn mức 47 tỷ USD (theo tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 316,268 tỷ nhân dân tệ) của tháng 5.
Dù vậy, startup do CEO Dario Amodei lãnh đạo vẫn tăng trưởng với tốc độ đáng kinh ngạc, khi doanh thu đã tăng gần 7 lần kể từ đầu năm.
Theo những người am hiểu vấn đề, Anthropic ghi nhận lợi nhuận hoạt động điều chỉnh lần đầu tiên trong quý II năm nay và nói với các nhà đầu tư rằng nhiều khả năng công ty sẽ tiếp tục có lãi trong quý III. Công ty cũng cho biết mình có 6.000 khách hàng chi 100.000 USD (theo tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 673.000 nhân dân tệ) hoặc hơn mỗi năm.
Các doanh nghiệp đang cố gắng kiềm chế chi tiêu cho AI bằng cách sử dụng mô hình hiệu quả hơn. Sự xuất hiện của những mô hình trọng số mở giá rẻ từ Trung Quốc và các nơi khác mang đến cho khách hàng nhiều lựa chọn hơn để thay thế các phòng thí nghiệm hàng đầu của Mỹ.
Đồng thời, có dấu hiệu cho thấy OpenAI của Sam Altman đang bắt kịp sau khi sụt giảm trong phần lớn năm 2026. Theo những người am hiểu vấn đề, doanh thu thường niên hóa của nhà phát triển ChatGPT trong quý này tính đến nay đã tăng 35%, vượt 40 tỷ USD (theo tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 269,165 tỷ nhân dân tệ). GPT 5.6 ra mắt vào tháng 7 đã thúc đẩy kết quả kinh doanh sau khởi đầu yếu ớt hồi đầu năm.
Giá GPT 5.6 thấp hơn đáng kể so với Fable 5. Theo Ramp, Opus 5 của Anthropic, một mô hình nhỏ hơn nhưng mạnh mẽ và có giá thấp hơn, đã vượt Fable về chi tiêu kinh doanh kể từ khi ra mắt vào cuối tháng 7.
Tăng trưởng doanh thu của Anthropic bị ảnh hưởng vào tháng 6, chủ yếu do chính phủ Mỹ quyết định hạn chế việc triển khai Fable, nhưng sau đó đã phục hồi.
Ara Kharazian, nhà kinh tế trưởng của Ramp, cho biết các quy định về lưu trữ dữ liệu do chính quyền Trump ban hành cũng cản trở việc áp dụng Fable.
Kharazian cho biết việc dự đoán quỹ đạo phát triển của công ty trong vài tháng tới gần như là nhiệm vụ bất khả thi. “Nếu suy luận từ những xu hướng trước đây, bạn sẽ kỳ vọng Anthropic thống trị thị trường. Nhưng vì mô hình mới nhất của OpenAI quá xuất sắc còn Fable hoạt động kém, kết quả lại hoàn toàn ngược lại,” ông nói thêm.